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1948年，国共两党已届决战，国统区经济 全面崩溃。潜伏在国民党空军的王牌飞行员、中共地下党员方孟敖，被国民党少壮派第三种势力委以重任，率领其航空大队打击以他父亲国民党中央银行北平分行行 长方步亭为核心的贪腐势力，其最终目的是将国民党从人民手中掠夺来的黄金白银 外汇运往台湾。中共地下党城工部要保护方孟敖这支将在关键时期驾机起义的重要力量，又要阻止国民党将人民的财产运往台湾的阴谋。围绕这一重大经济战线的斗 争，中共地下党及北平学联的进步青年和 国民党军事政治经济各方的贪腐势力展开了惊心动魄的较量。最后，当中共城工部领导的方孟敖空军大队可以率部队起义时 ，中共中央为了和平解放北平，进一步和平解放全中国的更多城市，答应了傅作义将军的和谈请求，让方孟敖及其飞行大队运走了国民党在北平金库的黄金白银外汇 。
面对徐铁英的杀招，马汉山率先发难，欲刺杀徐铁英，但却失手被擒获。
发粮大会现场，传来朱自清先生因拒领美国救济粮病逝的消息，领粮突然中断，学生们群情激愤，开始静坐。
严春明上台演讲，而此时，徐铁英率领着大队宪兵在暗中埋伏，随时准备抓捕在场的共产党，更将枪口暗中对准了严春明。
演讲到了慷慨激昂处，徐铁英开枪，老刘关键时刻挺身而出，为掩护同志而牺牲。学生们群情激奋，与军警爆发了冲突，场面失去控制。
北平军警大肆逮捕学生，严春明被捕，同时被捕的还有梁经纶、谢木兰等一干学生代表。