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以“九·一八”事变后全国风起云涌的抗日浪潮为背景，上海滩劳工会馆一群爱国义士，不满蒋介石政府的不抵抗政策，拿起枪来与日本特务展开搏杀，并在“一·二八”淞沪会战中与日军决战。众弟兄经过血与火的考验，有的继续抗争，有的却倒向了蒋介石政府的特工组织，并成为特工头目，于是，原先的兄弟情深变成了反目成仇，双方在大上海又展开新一轮博弈，不断互相暗杀。期间，在地下党的影响下，劳工会馆的弟兄们认识到暗杀没有出路，光靠江湖好汉的抗日锄奸赶不走日本人，要救中国还得靠共产党。在与特工组织进行最后的较量后，他们终于杀死了血债累累的特工头目，奔向延安。
日本司令部里戒备森严，月堇和春风带着热水瓶接受搜查时，小安庆制造混乱，使他们得以顺利混进了会场。
川岛到了，在庆功会上发表演讲，月堇端着热水瓶去讲台倒水时，打开了炸弹的开关，五分钟后，热水瓶爆炸，川岛被炸死。小野命人关上大门，王九洲率领弟兄们掩护月堇和春风撤退时，不慎受了伤。月堇看了，要返回救王九洲，被春风死死拉着。默庵也赶来，命令手下看见日本人就开枪。默庵把女儿拉上车，带离此处。春风返回去救出王九洲。
大家都安全撤退了，春风担心月堇，而小婉却对月堇颇有微词。
小野看到川岛被杀，刺客也没了踪影，气急败坏命令手下追查是何人所为。
月堇很感激父亲前来相救，但是又和他在对待日本人的态度上发生争执。默庵也佩服王九洲确实是条汉子，要在蒋介石面前为他请功，并劝女儿不要再去王九洲那里，因为这几天，日本人肯定会疯狂地大搜捕。月堇一听又急了，要去王九洲那里报信。默庵无奈派人开车送她去。
王九洲担心月堇的安全，不顾身上的伤势，要去找她。两人相见，分外喜悦。小婉来看王九洲，听到月堇的声音，失望而回。
王九洲知道默庵也参与了行动，让月堇带话去感谢他。玉英提醒月堇，春风很担心她，让她去看望春风。月堇坚持要和九哥在一起庆祝炸死川岛一事。
蒋介石得知是王九洲炸死了川岛，也觉得他是个了不起的人，要恩威并施，拉为己用，对以前刺杀他的事既往不咎。梅默庵看到蒋介石转变态度，斗胆说出了女儿也参与了这次行动。蒋介石没有怪责于他，反而夸奖月堇是个能成大事的人，让她去劝服王九洲投奔国军。
春风要拉着月堇去见娘亲，月堇说出心里话，她是被九哥所逼才于春风订婚的，而她本人要与他退婚。春风十分恼怒，指责月堇了耍他，说知道月堇心里只有九哥，但现在九哥已经有了玉英了，还不肯接受他。月堇说她有段难言的经历，无法名言。春风伤心离去。
春风为情所困，借酒浇愁。小婉去找九哥，看到玉英和月堇陪着王九洲正在畅饮，又失落而回。
爱慕九哥的小婉看到王九洲心里根本没她，心里十分嫉妒月堇，她引诱了醉醺醺的春风。月堇听着小婉的歌声，目睹了他们的苟合，没想到春风是这样的人。
月堇退还给春风戒指，并当着众人的面说这一辈子不适合嫁人，宁愿只做个
打打杀杀的女光棍。王九洲劝解她，却被月堇臭骂了一顿。
王九洲看到月堇私自悔婚，大发雷霆。玉英婉言劝解。