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“八一三”以后，日军全面攻陷上海，租界区成了战争以外的孤岛。一个秘密组织猎鹰暗杀队应运而生，他们以燕双鹰（张子健 饰）为首出没于日伪之间，极力阻止日寇对我财富的掠夺。日军从东京派来特使今井武夫（平田康之 饰），企图利用假钞套购中国的黄金。燕双鹰打通市长（梁冠华 饰）关节，利用其女儿章月欣（苑冉 饰）之口，与郑雅姝（王紫瑄 饰）、林小江（刘亚津 饰）设下圈套，并冒充日本亲王将今井武夫费了九牛二虎之力搞到的黄金秘密劫持，同时将责任嫁祸于外滩的黑帮组织。今井武夫恼羞成怒，派章月欣打入暗杀组织内部，以图里应外合将其一网打尽。不料章月欣暗恋着风流倜傥的冷面杀手燕双鹰，这是今井武夫做梦也没想到的......
郑雅姝不好意思向燕双鹰表白，严韵遥对燕双鹰有些崇敬，她想把天国宝藏的事情告诉他，严韵遥答应替他继续调查，燕双鹰答应以后还会来看望她。林小江开车来到燕双鹰跟着，燕双鹰上车后被郑雅姝盘问，他们这才知道严韵遥是清雅咖啡馆的老板，郑雅姝醋意大发，燕双鹰不明白她为何那样自作多情，对他们警告后燕双鹰下车离开。
郑雅姝在车里哭泣，林小江来到后座安慰她。燕双鹰回到歌舞厅时林小江向他汇报说市和李志群来了，林小江已安排他们在贵宾室，还在暗室中设好埋伏，燕双鹰让他们不要轻举妄动。燕双鹰见到市和李志群后听他们谈起劫案情况，他听说他们的怀疑，市让他打听一下帮会情况并分析一下案情。
燕双鹰对案情的分析让市先生惊讶，市先生说出猎鹰暗杀队的名号，燕双鹰不慌不忙地回答，他记得当天宴会情形，李志群从一旁添油加醋，燕双鹰出门后将歌舞厅里穿着黑大衣和戴礼帽的客人免单，他的反问让市和李志群有些尴尬，他们只好离开。
市和李志群将对燕双鹰的怀疑汇报给特使，青木出现在公共租界也让特例产生怀疑，李志群讲出烂泥滨的状况，燕双鹰的镇定让市更加确定猎鹰暗杀队的领袖就是他，市提议使用诈术来对付燕双鹰，特使担心青木会出面干预，他要逼青木交出燕双鹰。
特使带人去质问青木，国官们替青木作证，青木认为是陆军故意裁脏，特使将李志群看到情况告诉青木，青木给燕双鹰打电话说有急事，燕双鹰决定去一趟并见机行事，见面后青木提出去清雅咖啡馆，青木在车上将指挥刀之事说出，燕双鹰想让一切用事实来说话。燕双鹰到后被摊贩老板指认，他镇定自如。