共42集
《新燕子李三》主要讲述20世纪20年代至50年代，北方武林门派“燕子门”师徒间、师兄弟妹间恩怨情仇的故事。结合了军阀混战、抗战、内战的历史沧桑，展现了不同信仰和追求的燕子门三位高徒的人生轨迹和成长历程。 民国初，山东济南武林高手“燕子李三”被官府斩杀。李三师弟李显隐退江湖，将绝世轻功传与徒弟李云飞、李云馨、李云龙。十年后李显师徒回到济南，与日本武士对决抗争，名声大振.百姓称，燕子李三回来了。抗战时期，李显师徒投入到全民抗战的洪流中。三徒弟李云龙薄弱的内心和膨胀的私欲，使他最终成为了彻头彻尾的走狗，不得善终。二徒弟李云馨开武馆，传授武艺。大徒弟李云飞体会到，凭借武林气节，单打独斗，不可能真正救国，毅然加入抗战。
李云馨在回梦楼见到了秋红，了解了她凄苦的身世。走出回梦楼的路上被张宪邦和贾铭缠住，危急时刻，云龙出现制服了张贾二人。李云馨告诉云龙，希望可以和他一起把秋红赎出来，被云龙回绝，但是答应师姐自己一定会为秋红赎身。
李云馨决定前去齐鲁大学拆穿云飞的真实身份，云馨穿上师叔给三姨太的衣服前去校园，美貌引起了校园学生的侧目，不料赶上吴警长来学校抓捕尚老师，白凝为尚老师打掩护，被吴警长抓住，此时云馨出现替白凝解围，吴警长落荒而逃。事后，云馨告诉了白凝云飞其实是小偷，白凝被这一事实所惊呆，云馨幸灾乐祸地离开。
云飞再次去学校听课，却发现白凝没有来上课。他心里十分着急，下课后直奔白凝家，见无人开门，便翻墙进了白凝家。白凝因为云飞欺骗她而十分生气，将云飞骂走。云飞生气的回到家与云馨理论，并告诉云馨对她只是兄妹之情，并无男女之爱，自己一生都不会娶云馨，云馨被气走。
云龙为给秋红赎身，盗了韩主席的宝源钱庄。韩主席十分恼火，命令谭家麟一个星期之内抓住燕子李三，谭家麟被逼无奈，不得不将与李三名字有关联的百姓全部抓进了监狱。几个学生都来找白凝，希望可以通过白凝的父亲救出他们被抓的亲属，这时云飞也来到学校找白凝赔礼道歉。
白凝跟云飞骂燕子门不敢承担责任，是打着侠义道旗号的小毛贼，云飞听白凝骂燕子门，心里很是不爽，生气离开。