共42集
《新燕子李三》主要讲述20世纪20年代至50年代，北方武林门派“燕子门”师徒间、师兄弟妹间恩怨情仇的故事。结合了军阀混战、抗战、内战的历史沧桑，展现了不同信仰和追求的燕子门三位高徒的人生轨迹和成长历程。 民国初，山东济南武林高手“燕子李三”被官府斩杀。李三师弟李显隐退江湖，将绝世轻功传与徒弟李云飞、李云馨、李云龙。十年后李显师徒回到济南，与日本武士对决抗争，名声大振.百姓称，燕子李三回来了。抗战时期，李显师徒投入到全民抗战的洪流中。三徒弟李云龙薄弱的内心和膨胀的私欲，使他最终成为了彻头彻尾的走狗，不得善终。二徒弟李云馨开武馆，传授武艺。大徒弟李云飞体会到，凭借武林气节，单打独斗，不可能真正救国，毅然加入抗战。
袁卓也把李云龙定性为汉奸，不料云龙从收买的吴警长口中提前得到了消息。害怕被定性为汉奸的云龙准备拿金钱收买袁卓。
云龙深夜拜访袁卓，并留下一盒金条，答应只要袁卓将他的名字从汉奸名单上划掉，每月都会送上金条。云龙收买袁卓之后，再也不用躲躲藏藏，回到秋红住处，并告诉秋红自己没有被定性为汉奸，此时，云龙收到师哥云飞纸条，约到茶楼相见。云飞在茶楼质问云龙，是不是云龙杀了师父，并问为什么在云馨获救之后，还要帮日本人做事，再次告诉云龙他杀的日本人是好人，是被桂芳利用了，希望云龙迷途知返，改过从善。云龙不以为然，离开回梦楼回到秋红家，不料遇到前来杀自己的云馨，由于功夫不济，云馨再次败下阵来。云馨因此决定离开济南，深山铸剑，以便来日报杀父之仇。
与此同时，狡猾的谭家麟回南京找到靠山摘掉了自己的汉奸帽子，并当上了山东省副主席，将袁卓贬到警察局做局长，在与袁卓的官斗上再次占了上风。云龙对国民政府连连下手，只得请来身在济南保密局的李云鹤，李云鹤将云龙邀到保密局，希望云龙可以和他一起为保密局做事。