本片讲的是四十年代上海滩头牌舞女花红艳和白黛林的悲惨命运。为替兄还债,花红艳被迫做了闻名江湖的丝绸大王龙耀祖 的姨太太,而龙耀祖暴毙婚宴,身为龙家新掌门人的龙耀宗对花红艳旧情难忘,却又顾虑重重,从而导致了新的感情危机,白黛林是恶霸白厉冰的养女,实际上和其他姐妹都是他的摇钱树。守备司令江砥平垂涎白黛林的美貌,以汉奸罪名逮捕了白厉冰,以逼迫白黛林及其他姐妹就范,四处躲避的白黛林几次得到年轻军官鲍望春的援救。鲍望春舞无意门获得了白家众姐妹的的卖身契,为挽救白黛林等众舞女,鲍望春冒死和江砥平展开争斗。花红艳为羞辱龙家,重新下海充当舞女,与出身豪门的记者陆蒙山产生了感情纠葛,灯红酒绿,光明与黑暗的殊死博杀……
抗战后的上海市,舞女白黛林急切地等著与兄弟相会,当年兄长报效军旅,两人相约战争结束后在教堂相聚。年轻正直的军人鲍望春,在电车上见义勇为,化解了一场电车危机,并与白黛林第一次见面。鲍望春此次来上海叙职,目的是寻找其战友的妹妹。申江日报记者陆蒙山,爱恋花红艳已久,经常在国华舞厅拍摄花红艳的倩影留念。警备总部江砥平副司令派遣鲍望春逮捕白家姊妹的乾爹白厉冰,罪名是汉奸。花红艳与龙耀祖的新婚喜宴上,龙耀祖突然暴毙,喜事变丧事。