本片讲的是四十年代上海滩头牌舞女花红艳和白黛林的悲惨命运。为替兄还债,花红艳被迫做了闻名江湖的丝绸大王龙耀祖 的姨太太,而龙耀祖暴毙婚宴,身为龙家新掌门人的龙耀宗对花红艳旧情难忘,却又顾虑重重,从而导致了新的感情危机,白黛林是恶霸白厉冰的养女,实际上和其他姐妹都是他的摇钱树。守备司令江砥平垂涎白黛林的美貌,以汉奸罪名逮捕了白厉冰,以逼迫白黛林及其他姐妹就范,四处躲避的白黛林几次得到年轻军官鲍望春的援救。鲍望春舞无意门获得了白家众姐妹的的卖身契,为挽救白黛林等众舞女,鲍望春冒死和江砥平展开争斗。花红艳为羞辱龙家,重新下海充当舞女,与出身豪门的记者陆蒙山产生了感情纠葛,灯红酒绿,光明与黑暗的殊死博杀……
白历冰找江砥平拿所有的现金和金条,来换他银行的密码。沈嘉琪听从白历冰的指挥,偷走江砥平的钱。林副官打伤沈嘉琪,钱被花红艳拿到。白历冰找到花红艳,严刑拷打她,龙耀宗赶来。江砥平和林副官也赶到,和白历冰打起来,林副官被白历冰打死。鲍望春、白黛林赶到,开抢打伤白历冰,又把江砥平打倒。白历冰苏醒后,一枪打死江砥平。鲍望春把钱分给了白家姊妹。花红艳照顾著坐在轮椅上的龙耀宗。