本片讲的是四十年代上海滩头牌舞女花红艳和白黛林的悲惨命运。为替兄还债,花红艳被迫做了闻名江湖的丝绸大王龙耀祖 的姨太太,而龙耀祖暴毙婚宴,身为龙家新掌门人的龙耀宗对花红艳旧情难忘,却又顾虑重重,从而导致了新的感情危机,白黛林是恶霸白厉冰的养女,实际上和其他姐妹都是他的摇钱树。守备司令江砥平垂涎白黛林的美貌,以汉奸罪名逮捕了白厉冰,以逼迫白黛林及其他姐妹就范,四处躲避的白黛林几次得到年轻军官鲍望春的援救。鲍望春舞无意门获得了白家众姐妹的的卖身契,为挽救白黛林等众舞女,鲍望春冒死和江砥平展开争斗。花红艳为羞辱龙家,重新下海充当舞女,与出身豪门的记者陆蒙山产生了感情纠葛,灯红酒绿,光明与黑暗的殊死博杀……
染坊小开黄也白暗恋白黛林已久,在得知花红艳的困难时挺身相助。国华舞厅开幕之日宾客如云,白艾艾意外缺席,原来艾艾与朱海青幽会后被朱的太太派人将她打成重伤。朱海青带著新欢去白黛林工作的金笔店选笔,白黛林发现朱海青是个人面兽心的家伙。