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经历了八年抗战和国共内战，古老的中华大地终于迎来了黎明的曙光，作为全国金融中心，1949年的上海为一片洋洋喜气所笼罩。然而欢庆的背后，不敢落败的国民党派出大批特务潜入上海，企图趁政权未稳之际实行破坏活动，其中以管理保密局特务组织光复社德中将社长陈恭鹏（钱雁秋 饰）最为殷勤，他指示特务、奸商和青帮大肆进行银元投机和伪钞印刷，对上海乃至全国的金融市场造成极大破坏。为此，上海军管会着手实行了整顿经济的铁流行动，中共特纵特务营营长燕双鹰（张子健 饰）便在此时临危受命。 燕伪装成贩卖毒品的青帮分子混入上海，他与老奸巨猾的陈恭鹏展开连番角力，在这一过程中，他的生命和信仰也经受着巨大的考验……
反动救国军接到野鸭子传的出的消息，燕双鹰安全从杜马和姚千树等杀手下逃出让他们很意外，台湾方面命他们给共产党以沉重打击，他们在天马行动中损失二十多名突击队员，虽然失败主了，但燕双鹰的出现起到了杠杆作用，他们打算和燕双鹰结盟共同对付光复社。
老高对燕双鹰十分重视，他打算和老李亲自去小都会歌舞厅会见他。杜马派人盯住了小都会歌舞厅，不管是人或者车出来都要跟踪，苏鹏已经被燕双鹰吓破了胆。荣昌诊所的医生给军管会首长打去电话，暗号接对后他亲自去了诊所，燕双鹰接到电话后也赶了过去。
杜马跟踪燕双鹰的车到荣昌诊所，燕双鹰将交易的详细情况告诉了首长，反动救国军是由中统的潜伏特务组成的，他们经常打着光复社的名义行动。燕双鹰带着医生上了汽车，他知道有人跟踪，医生看他的气场像是帮会人物。
燕双鹰在小都会歌舞厅门口看到了余茹萍，她让人通报要见燕双鹰，燕双鹰带回来徐医生来照顾桔子，徐医生看了桔子的情况后给她打了一针盘尼西林。九头出来对余茹萍说燕双鹰并不想见她，但余茹萍坚持要见燕双鹰，燕双鹰将她请到了大厅里。
徐医生认为还是她回到诊所里比较好，她认为燕双鹰的朋友不需要她，她无法接受他的身份，她怀疑和他接头的人是国民党特务，主要是由于她的丈夫死于国民党手中，燕双鹰说他不是国民党特务并可以让她们母女随时离开。余茹萍到大厅后被小锦娣拿枪指住了头。