共41集
江湖神话，古龙遗作，铁血铸大旗，龙吟气冲霄。 冰天雪域，卧薪尝胆，逐鹿中原，谁与争锋。江湖纷争，正邪谁定，大义长存，我主沉浮。江湖是侠客的江湖，武林是谁主沉浮的武林？一个机智坚韧侠义无双的精神领袖，一个激情飞扬单纯质朴的铁血男儿，一个清丽脱俗不染凡尘的空谷幽兰，一个柔情似水妩媚动人的风尘美女，相逢在古龙的武侠世界，演绎出阴谋与爱情、忠诚与背叛、寻宝与复仇的江湖传奇故事……昔年，中原武林“铁血大旗门”遭遇灭顶之灾，侥幸逃脱的大旗门少年弟子铁中棠、云铮等在掌门人云翼的带领下远遁荒漠卧薪尝胆，伺机复仇……十多年后，云翼认为时机成熟，便率领大旗门人，重返中原武林。 不料，云翼长子云铿与大旗门死敌寒枫堡主冷一枫的长女冷青霜坠入情网，险些使大旗门再遭灭门之灾。云翼愤怒之余命掌刑人铁中棠将云铿五马分尸……云铿之弟云铮私下寻仇，陷入重围暴露大旗行踪。云翼震怒之下，将铁中棠、云铮赶出大旗门……铁中棠设下疑兵之计，牵制五福联盟，云铮现身拼命，身受重伤。铁中棠冒死救出云铮，却被云铮误会投靠“五福联盟”而被敌人抛下断肠谷……
大旗归来，风烟滚滚. 退去塞外二十年的大旗门，最近，收到飞鸽传书，称他们遗失了的本门大旗，重现江湖了，此番前来，是夺回本门的大旗。 大旗门掌刑人云铿分配打前站任务，铁中棠主动请缨，要求犯难前行，却被云铿冷言讥讽，倍受歧视，他心中不忿，反唇相讥，十分对立；铁青笺仗义执言，亲自领受了打前站的任务，条件是带上铁中棠。铁中棠深深感谢义父铁青笺。 铁青笺带着铁中棠出发了，途中，铁中棠愤愤不平，为什么永远要自己来承担父母的罪孽？铁青笺教导他，小不忍则乱大谋。 大旗门的仇敌――寒风堡，得知大旗门来犯的消息，堡主冷一枫召集五家大旗门的仇敌的联盟――五福联盟，严阵以待，准备跟大旗门决一死战。可是，冷一枫的女儿冷青霜激动不已，因为，她可以跟身在大旗门的情郎相见了，她的妹妹冷青萍却愤恨不已，因为那个大旗门的弟子让姐姐怀孕了，处境十分窘困。冷青萍主动要去替姐姐去寻找云铿。 铁青笺带领铁中棠来到了座小客栈前，铁青笺准备施放迷香，随后占领客栈，心地善良的铁中棠，将致人死命的“死香”换成了让人昏迷的“昏香”。客栈中的人众都被迷倒了，其中就有来寻找大旗门的冷青萍。铁中棠好心救援了冷青萍。 铁青笺让铁中棠放射信号火箭“铁树银花”，告知大队，前站已经得手。 大队人马来到了。大旗掌门云翼，布置盗马任务，众人大惊，因为，这是要清理门户，五马分尸门内败类的先兆，人人猜测，不知道祸事落到谁的头上。云铿再次歧视铁中棠，让他在客栈中烧开水。云铮觉得哥哥太过分了，主动将铁中棠收留在自己的行动中。 云铿乘外出盗马之际，悄悄与冷青霜幽会，冷青霜告知她怀孕了，云铿大惊失色，一时没了主张，他们面临着生离死别，神情忧伤。 铁中棠目睹了他们的幽会，嘻笑调侃；云铿大怒，以死威胁，铁中棠狼狈地逃去。 暗中一直跟随大旗门弟子的两个女性：鬼母门的掌门阴仪和花大姑，也忍不住笑出声来，阴仪要花大姑尽快查清谁的屁股上有一块青色胎记。花大姑“咯咯”笑着受命，她要看的第一个人，就是铁中棠。 花大姑尾随铁中棠，几次三番，无法得手。她反而自己被弄得狼狈不堪。 铁中棠、云铮盗马来到寒风堡，陷入埋伏，紧急脱逃途中，铁中棠与冷青萍相见，铁中棠忙里偷闲跟她调笑，冷青萍大怒，打得铁中棠落花流水而逃。 冷青霜为了协助云铿完成盗马任务，趁乱放走了马匹。 大旗门的子弟，忽然一个接一个，裤子破了。可谁也不知道何时破的，又是何人所为。上上下下，哭笑不得。 马匹盗回来了，云翼宣布，今晚要处死的是自己的儿子云铿。 众人惊呆了！