共41集
江湖神话，古龙遗作，铁血铸大旗，龙吟气冲霄。 冰天雪域，卧薪尝胆，逐鹿中原，谁与争锋。江湖纷争，正邪谁定，大义长存，我主沉浮。江湖是侠客的江湖，武林是谁主沉浮的武林？一个机智坚韧侠义无双的精神领袖，一个激情飞扬单纯质朴的铁血男儿，一个清丽脱俗不染凡尘的空谷幽兰，一个柔情似水妩媚动人的风尘美女，相逢在古龙的武侠世界，演绎出阴谋与爱情、忠诚与背叛、寻宝与复仇的江湖传奇故事……昔年，中原武林“铁血大旗门”遭遇灭顶之灾，侥幸逃脱的大旗门少年弟子铁中棠、云铮等在掌门人云翼的带领下远遁荒漠卧薪尝胆，伺机复仇……十多年后，云翼认为时机成熟，便率领大旗门人，重返中原武林。 不料，云翼长子云铿与大旗门死敌寒枫堡主冷一枫的长女冷青霜坠入情网，险些使大旗门再遭灭门之灾。云翼愤怒之余命掌刑人铁中棠将云铿五马分尸……云铿之弟云铮私下寻仇，陷入重围暴露大旗行踪。云翼震怒之下，将铁中棠、云铮赶出大旗门……铁中棠设下疑兵之计，牵制五福联盟，云铮现身拼命，身受重伤。铁中棠冒死救出云铮，却被云铮误会投靠“五福联盟”而被敌人抛下断肠谷……
云翼宣布了云铿的“罪行”：私通敌派女子，按门规予以处死。众人大惊纷纷求情。云铿以为铁中棠出卖了他，愤恨以对，铁中棠有口难辩。突然，铁中棠主动请缨，要出任掌刑人。 云铮对铁中棠怒目而视；云铿更是无法接受这样的结局，他以掌自击自己的天灵盖自尽，未遂。云翼挥泪将云铿交付给铁中棠，去执行五马分尸的酷刑。 冷青霜得知了云铿的命运，焦急万分，动了胎气，痛倒家中。冷青萍见状，单身出行，去援救云铿。 大队人马要出发了，行刑现场只留下五马、五花大绑的云铿和仗仗剑而立准备行刑的铁中棠；云铮不甘哥哥被杀，悄悄留在现场的树上，被铁中棠发现，揭穿了他，云翼大怒，喝令云铮随行离去；云铮怒不可遏，狠狠地往铁中棠脸上吐口水，离去了。 云铿苏醒过来，依然不失高贵气派，冷漠地让铁中棠快动手。铁中棠点了云铿的哑穴，随后，把只能对他怒目而视的云铿塞进了一个地洞里去。 铁中棠骑上骏马，扬鞭飞奔。不料，途中遇到冷青萍拦截，追问云铿下落，铁中棠摆脱冷青萍的纠缠，策马离去。 司徒笑和温黛黛从冷一枫家中出来，随即就去会见了铁青笺，他们相约，此次相对，互为对方除去掌门：云翼和冷一枫。 铁中棠潜入一所监狱，冒险劫持了一个死囚，在突出监狱时，被人发现，陷入重围，眼见无法脱逃。突然，来了一个黑衣妇人，出手相救。铁中棠绝处逢生，对黑衣妇人深为感激，黑衣妇人只提出了一个要求，日后见到她，要听令一次。铁中棠本欲拒绝这无理要求，可是，想到云铿，无暇纠缠，就答应了，不料，妇人要求竟然是要他脱下裤子，铁中棠不从。看着铁中棠走远，黑衣妇人摘下面具，原来，她就是阴仪，花大姑从她身后现身，眼中满是狐疑。阴仪对花大姑说：这个人，将来必成大器。 铁中棠带着死囚回到了云铿身边，把死囚绑在五马中间，云铿这才明白了铁中棠的用意。他不愿意接受铁中棠的恩赐，铁中棠狠狠地嘲笑了他，让他快一点逃生。云铿满面羞赧，作了一个揖，离去了。 冷青萍目睹了这一场面，回去告知了冷青霜，心下对铁中棠满是好感。冷青霜告诫冷青萍，爱上大旗弟子，会有杀身之祸。冷青萍狂野地表示，许身如此男子，死也值得。冷青霜深为忧虑。 旷野上，传来了凄厉的惨叫声，声音传到正在行进中的大旗门队伍里，人人脸上变色，云翼流下了眼泪。 满身血污的铁中棠回来了，云铮的的仇恨，全部写到了脸上。