共41集
江湖神话，古龙遗作，铁血铸大旗，龙吟气冲霄。 冰天雪域，卧薪尝胆，逐鹿中原，谁与争锋。江湖纷争，正邪谁定，大义长存，我主沉浮。江湖是侠客的江湖，武林是谁主沉浮的武林？一个机智坚韧侠义无双的精神领袖，一个激情飞扬单纯质朴的铁血男儿，一个清丽脱俗不染凡尘的空谷幽兰，一个柔情似水妩媚动人的风尘美女，相逢在古龙的武侠世界，演绎出阴谋与爱情、忠诚与背叛、寻宝与复仇的江湖传奇故事……昔年，中原武林“铁血大旗门”遭遇灭顶之灾，侥幸逃脱的大旗门少年弟子铁中棠、云铮等在掌门人云翼的带领下远遁荒漠卧薪尝胆，伺机复仇……十多年后，云翼认为时机成熟，便率领大旗门人，重返中原武林。 不料，云翼长子云铿与大旗门死敌寒枫堡主冷一枫的长女冷青霜坠入情网，险些使大旗门再遭灭门之灾。云翼愤怒之余命掌刑人铁中棠将云铿五马分尸……云铿之弟云铮私下寻仇，陷入重围暴露大旗行踪。云翼震怒之下，将铁中棠、云铮赶出大旗门……铁中棠设下疑兵之计，牵制五福联盟，云铮现身拼命，身受重伤。铁中棠冒死救出云铮，却被云铮误会投靠“五福联盟”而被敌人抛下断肠谷……
水灵光兑现对冷青萍的诺言，冷冰冰地对铁中棠表示，既然是堂兄妹，她也不能这样追随在侧，再者，天天这样凶险万状地活着，她也受不了了，她要去寻找自己的归宿了，今后就不再相见了。 铁中棠竭力挽留，水灵光就是不同意留下。就在这时，水灵光的小叫花们蜂拥而来，拥着他们的“帮主”离去了。这个突然的变故，让铁中棠如堕五里雾中，一时不明白到底发生了什么事情。 出了铁中棠的视线，水灵光再也压抑不住心中悲痛，嚎啕大哭，把崇敬她的小叫花们哭得不知所措。小叫花们想出种种花招，来讨她的欢心，也无济于事。 冷一枫带领追兵来到，铁中棠伤势在身，无力迎战，眼见就要束手待毙。 冷青萍仗剑横在山路中间，要父亲退兵，否则，她自刎而死。冷一枫以帮规不允许对本帮子弟徇私拒绝，冷青萍当即宣布断绝父女关系。冷一枫心疼女儿，应允退兵一次，下不为例。铁中棠转危为安了。 见到冷青萍如此舍身相救，铁中棠深为自己的偏狭羞愧，他终于恢复了对冷青萍的爱，他们相约，生生世世永不分离。沉浸在爱河中，铁中棠忽然醒悟到，他现在的处境――成日为了江湖恩怨打打杀杀，正是他从前所不齿的，他向冷青萍表示，一旦了结了眼下的麻烦，他们就隐居深渊，再也不理江湖世事了。冷青萍喜出望外，盼望这一天早一点到来。 水灵光出走，心力交瘁，失去了方向，她告别了小叫花们，独自行走，不幸，被五福联盟抓住，他们把水灵光高高地吊在旗杆上，用她做饵，引诱铁中棠上钩；出乎五福联盟意外的是，引来的不是铁中棠，而是一直在寻找水灵光的朱藻，朱藻看到水灵光，喜出望外，示范高超武功，力斗五福联盟的高手，他的神功震撼了对方，终于成功地夺来了水灵光，高高兴兴地带这水灵光回家去了。