共41集
江湖神话，古龙遗作，铁血铸大旗，龙吟气冲霄。 冰天雪域，卧薪尝胆，逐鹿中原，谁与争锋。江湖纷争，正邪谁定，大义长存，我主沉浮。江湖是侠客的江湖，武林是谁主沉浮的武林？一个机智坚韧侠义无双的精神领袖，一个激情飞扬单纯质朴的铁血男儿，一个清丽脱俗不染凡尘的空谷幽兰，一个柔情似水妩媚动人的风尘美女，相逢在古龙的武侠世界，演绎出阴谋与爱情、忠诚与背叛、寻宝与复仇的江湖传奇故事……昔年，中原武林“铁血大旗门”遭遇灭顶之灾，侥幸逃脱的大旗门少年弟子铁中棠、云铮等在掌门人云翼的带领下远遁荒漠卧薪尝胆，伺机复仇……十多年后，云翼认为时机成熟，便率领大旗门人，重返中原武林。 不料，云翼长子云铿与大旗门死敌寒枫堡主冷一枫的长女冷青霜坠入情网，险些使大旗门再遭灭门之灾。云翼愤怒之余命掌刑人铁中棠将云铿五马分尸……云铿之弟云铮私下寻仇，陷入重围暴露大旗行踪。云翼震怒之下，将铁中棠、云铮赶出大旗门……铁中棠设下疑兵之计，牵制五福联盟，云铮现身拼命，身受重伤。铁中棠冒死救出云铮，却被云铮误会投靠“五福联盟”而被敌人抛下断肠谷……
伏兵杀来，大旗门果然陷入重围，大旗门苦斗，无法突围，冷青萍让铁中棠劫持自己，威胁追兵，以图突围。冷一枫见爱女被俘，只得让出一条通道，大失盟主颜面。 大旗门突出了重围，满目伤残，云翼要拿冷青萍来祭旗告慰亡灵，铁中棠回答战场混乱，冷青萍脱逃了。其实，是铁中棠担心大旗门会对冷青萍下杀手，而偷偷趁乱放走了冷青萍。云翼震怒，要处罚铁中棠；冷青萍突然现身，愿以己交换铁中棠。云翼被这一对义薄云天的年轻人感动，放了冷青萍，免了铁中棠的死罪，将他逐出大旗门。 云铮也因为暴露了行踪，被云翼下令逐出大旗门。 云翼伤心欲绝，二十年卧薪尝胆，付诸东流，他只好带领这一支伤痛之旅，依然没有大旗引导，再次败走塞外。 铁中棠和云铮孤零零地留在原地，看着大旗门撤退而去。追兵又到，两人只得联手并肩，迎战五福联盟，掩护大旗门退去塞外。 虽然大敌当前，云铮依然克制不住对“公报私仇”的铁中棠的憎恨，他拔剑就刺铁中棠，高呼要为哥哥云铿报仇。铁中棠无法说出真相，有口难辩，只能勉为其难地抵御着，以致耽误了撤离的时机，被对手团团包围，无法脱逃。 云铮战不多久，就被人数上占优势的敌手刺伤，命在旦夕。铁中棠此时已脱离包围，见云铮倒地，便不顾自身安危，返身杀如重围，扛起云铮，奋力突围。 他们终于突出了包围，云铮有所悔悟，对铁中棠表示，铁中棠执行的是门规，他不再计较前嫌了。铁中棠为两人恢复了友谊而欣慰。