共41集
江湖神话，古龙遗作，铁血铸大旗，龙吟气冲霄。 冰天雪域，卧薪尝胆，逐鹿中原，谁与争锋。江湖纷争，正邪谁定，大义长存，我主沉浮。江湖是侠客的江湖，武林是谁主沉浮的武林？一个机智坚韧侠义无双的精神领袖，一个激情飞扬单纯质朴的铁血男儿，一个清丽脱俗不染凡尘的空谷幽兰，一个柔情似水妩媚动人的风尘美女，相逢在古龙的武侠世界，演绎出阴谋与爱情、忠诚与背叛、寻宝与复仇的江湖传奇故事……昔年，中原武林“铁血大旗门”遭遇灭顶之灾，侥幸逃脱的大旗门少年弟子铁中棠、云铮等在掌门人云翼的带领下远遁荒漠卧薪尝胆，伺机复仇……十多年后，云翼认为时机成熟，便率领大旗门人，重返中原武林。 不料，云翼长子云铿与大旗门死敌寒枫堡主冷一枫的长女冷青霜坠入情网，险些使大旗门再遭灭门之灾。云翼愤怒之余命掌刑人铁中棠将云铿五马分尸……云铿之弟云铮私下寻仇，陷入重围暴露大旗行踪。云翼震怒之下，将铁中棠、云铮赶出大旗门……铁中棠设下疑兵之计，牵制五福联盟，云铮现身拼命，身受重伤。铁中棠冒死救出云铮，却被云铮误会投靠“五福联盟”而被敌人抛下断肠谷……
失去了水灵光的铁中棠，精神几乎崩溃，无力再行走江湖，他回到了深渊。 陪同他一起回到深渊的冷青萍，看到铁中棠给她树立的亡妻墓，心中原谅了铁中棠的移情别恋。她愿意跟铁中棠老死深渊。 铁中棠万念俱灰，为水灵光建立了一座衣冠墓。此举深深打动了冷青萍，她良心受到谴责，忍不住向铁中棠透露了水灵光并未死去，看见她从大火里面逃了出来。 铁中棠一听，立即就要返回地面，去寻找水灵光，不料，他们下来的长绳被人割断了，头上，巨石“隆隆”滚下，铁中棠差一点被杀死。原来，是云铮在惩罚叛徒。 铁中棠无法向云铮解释清楚，突然，想起用大旗来引诱云铮，果然，云铮答应，放铁中棠上来，铁中棠必须交出大旗。铁中棠被云铮救了上来，立即抵赖，不肯交出大旗。云铮大怒，以死相逼，要铁中棠回大旗门受审。铁中棠说明他一定要去救一个大旗子女，他的堂妹水灵光。守在一旁的温黛黛揭发，深渊下面的冷青萍正是出卖水灵光的恶人，要云铮不再拉她上来。 铁中棠死也不信，一定要拉冷青萍上来问个明白。云铮同意了，拉冷青萍上来，温黛黛假装生气，调头离去。 冷青萍上来了，在铁中棠的追问下，她才知道了水灵光是铁中棠的堂妹，追悔莫及，她承认了她的所作所为，铁中棠怒不可遏，赶走了冷青萍。 云铮要跟铁中棠一起，去营救水灵光，他们貌合神离，结伴而行，前往寒风堡。 温黛黛暗中通知了司徒笑，司徒笑张网设伏，等待铁中棠自投罗网。