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武当掌门无尘子(朱铁和)命两大弟子傅青云(刘德华)和慕容白(吴启华)消灭魔域,二人几经波折,终潜入魔域,却发现魔域原是世外桃源。云对魔域生活渐生好感,更爱上魔域首领傅千山(石坚)的义女唐琪(赵雅芝);白则继续从中挑拨,令魔域中人自相残杀。云望尘能收回承命,不料却遭到利用,误伤山,正派人士遂将魔域一举歼灭。云往武当山,适白为争掌门之位与尘恶斗,遂出手助白,令尘重伤。尘临终前道出云实为山之子,云闻讯晴天霹雳。云逃返魔域,眼见昔日乐土已成废墟,决意学习魔教武功,重建魔域。一日,白忽至,欲杀云,幸琪及时赶至力退白,千钧一发间,山被白重创,山死前嘱咐琪助云光复魔域。白眼见云势力日大,不惜出卖爱侣楚烟寒(周秀兰)以换来绝世武功,与云一决死战,并要血洗魔域……
千山硬指千石打伤青云,千石百辞莫辩,青云欲揭穿真相,为慕容白分析利害后,唯有作罢。青云向千石讲出受伤真相,千石向慕容白质询,慕容白巧言掩饰,千石不信,二人尔虞我诈。青云忍痛向唐琪提出分手,唐琪以为青云移情别恋蝶儿,伤心不已,蝶儿查出青云实真心爱唐琪,劝唐琪应相信青云。千山欲传青云玄阴掌及赤阳掌,并对青云说出当年因练功走火入魔而杀死自己亲人一事,并谓自己有一独子交由友人抚养。慕容白设下圈套,引千石屡次犯错,被千山囚于魔域天牢,慕容白再施计使千石越狱并打伤青云,千山感忍无可忍,将千石打伤后,将他逐出魔域。