共48集
清末民初，苏州城内，芷馨一家，满门抄斩。芷馨逃过一劫，之后到了秦府做了纺纱童工。十年之后，芷馨同时被秦家义子许瑞生与方家大少爷方梓恒同时爱上，却意外被秦慕阳识破身份。为了对付生意上的竞争者方家，芷馨成了秦慕阳的一个筹码。为了复仇，芷馨嫁给梓恒。在复仇中却爱上梓恒，并得知韩家灭门的背后秘密。梓恒因为一桩命案被赶出方家，芷馨生死相伴。在日本人西村的帮助下，梓恒在上海东山再起，几年后，方家败落，方梓恒重回故里，夺回家业。西村为建军工厂来到苏州，中日战火让昔日友人割袍断义。在国家大义面前，中国人只有起来反抗。日本人想要的方梓恒的纱厂，化作一团灰烬。方梓恒与西村饮下自己准备的毒酒，两人只叹生不逢时，双双毙命。一列马车驶离苏州，芷馨望着苏州城里的滚滚浓烟，硕大的眼泪掉了下来。
月光如水，方梓桓与韩江雪月下散步，韩江雪嫁入方府似有不可告人的目的，方梓桓望其说出真相，韩江雪神色复杂沉默不语。
蚕丝是布匹绸缎不可或缺的原料，周惠茜多年以来每年负责供养蚕王，又是一年供养蚕王之时，方老太将方家上下召集到身边商量选人供养蚕王，方二叔觉得周惠茜多年供养蚕王积下丰富的经验，本年由其继续供奉蚕王再合适不过。
方二叔的观点获得方家上下赞成，韩江雪有心要表现一番提出代替周惠茜供养蚕王，方老太见韩江雪一副胸有成竹的模样，遂同意由其供养蚕王。
入夜，周惠茜派遣郑大娘潜入蚕王房欲行不轨，蚕王早在郑大娘进房之时死亡，郑大娘吃了一惊退出房间被随后而至的韩江雪抓了个现形。
蚕王是在郑大娘进入房间死亡，周惠茜辩称担心韩江雪毫无供养蚕王经验，所以才派出郑大娘深夜探查蚕王成长状况，方老太因为蚕王死亡迁怒到周惠茜身上，周惠茜代替郑大娘受罪跪在方家祠堂外面思过。
蚕王已死，许多幼蚕急需护理，韩江雪在护理幼蚕的过程中再起意外，有人悄悄纵火熏死所有幼蚕，韩江雪亦呛了许多烟雾昏死过去。
方梓桓查出烟雾中含有毒质，纵火者意图明显只为破坏韩江雪护理幼蚕。
方老太因为幼蚕死亡命令韩江雪在三日之内巢丝，幼蚕已经全部死亡无从巢丝，一伙蚕商趁机坐地起价欲以八元一担幼蚕出售给方府，往年方府收购一担幼蚕顶多三元，蚕商们给出的价格翻了将近三倍，方梓桓打消向蚕商收购幼蚕的计划另想办法。
鸾城有许多养蚕百姓，方梓桓离开方府找到一名养蚕的大娘，方府急需一批幼蚕巢丝，方梓桓欲以三元一担收购大娘喂养的幼蚕，大娘对三元一担的价格求之不得转身回屋捧出一担幼蚕，方梓桓对大娘出售的幼蚕满意之极，一担幼蚕巢丝太少，方梓桓在仆从的陪伴下高声叫喊吸引养蚕百姓注意。