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上世纪30年代，出身医药世家的闺秀荣锦绣为救老师陈生，惨遭灭门之祸。锦绣带着陈生留下的金怀表，前往上海寻找仇人。开往上海的汽轮上，锦绣掩护了上海滩商会中赫赫有名的人物左震，两人假装情侣躲过仇杀。怀表被左震意外拿走，锦绣为寻左震误入百乐门舞厅，竟偶遇异母姐姐明珠。此时的明珠已是当红舞女，也是实业大亨向寒川的情人。锦绣在混乱中被误伤，被左震送到了狮子林酒店，醒来的锦绣却错以为是被向寒川之弟向英东所救，对其暗生情愫。而杀害锦绣全家的日本商人前田也追踪至上海，为了控制整个上海的经济前田使出手段控制明珠，不但让她周旋于左震于向家之间，更对锦绣百般使坏，历经种种磨难之后，明珠终于感悟到亲情的重要，与前田同归于尽，而锦绣也和左震终成眷侣。
明珠回忆起往事，当初是自己母亲在茶水里下毒要害二妈和妹妹，被父亲察觉才制止了一场灾难。明珠让下人订两张去镇江的船票。
锦绣又来到宁园找左震拿回怀表，被下人挡在园外，海哥出来告诉锦绣左震去华隆银行办事，锦绣转头就走，海哥掏出锦绣的怀表，直嘀咕自己的话还没说完呢。锦绣找到左震，但左震说怀表不在自己身上，锦绣不信跟他上车，路上遇到暗杀，左震救了锦绣一命，反被锦绣骂他只知道杀人。左震吩咐下人将锦绣带回宁园。
杀手将所见回去回复龙四，龙四决定将锦绣抓到手里，用以威胁左震。龙四将锦绣绑在柱子上细细打量，突然发现锦绣居然长得很像殷明珠，他恨恨地说当初要不是向寒川横插一刀，现在殷明珠应该躺在他的床上。他不明白一向不近女色的左震怎么会喜欢锦绣？正在龙四用刀指着锦绣时，左震踢门进来。左震说龙四与自己也算同门，他就不明白龙四怎么甘愿做日本人的走狗？龙四仗着是在自己的地盘，他狂妄地要左震离开上海，左震却说自己答应兄弟们也不会答应，说着将手里的茶杯砸碎，兄弟们从窗外门外涌入，龙四开枪打锦绣，左震上前替锦绣挡了一枪。打斗惊动了巡捕房，左震声称是家务事，硬撑着带着锦绣离开，说是锦绣当日在船上救了自己一命，这次就当还她人情，让锦绣以后少给自己惹麻烦，并让她明天上宁园拿怀表。
锦绣在房间里坐立不安，担心救了自己一命的左震是否平安，她炖了药汤送到宁园，听说左震的枪伤到现在也找不到大夫医治，她急忙冲进房间毛遂自荐说从小随父亲学医，她想试试治左震。锦绣手里拿着刀抖得不行，左震看她比自己还紧张，于是捏着她的手去挖子弹，直到自己痛晕过去，终于满头大汗的锦绣将子弹取了出来。
阔别十四年后，明珠重回镇江，来到荣府的废墟里，望着昔日在自己眼里雄伟的荣府，如今看来还不及自己殷宅的一半，明珠感叹万千。忆起当年她和娘被亲爹赶出家门，娘一再告诉自己爹是因为那个狐狸精才赶他们走的，一直到死娘都让她不要忘了自己的恨，离家时尚年幼的明珠并不了解事实的真相，她记住的只有恨。她将自己这么些年来所受的苦和娘的死全都迁怒到荣家唯一活着的荣锦绣身上，她发誓一定会让荣锦绣痛不欲生。
向英东的女友不满向英东整天和舞女泡在一起，她让向英东在自己和舞女间做个选择，但向英东根本不把她的话放在心上。向英东看到老同学秋实在街上被人追杀，他及时出现救了秋实一命。秋实求英东帮忙接收一块非常重要的怀表。
锦绣一直守在左震的身边，纳闷着早该醒了的左震怎么还不醒，无聊时打量着左震身上的伤疤，突然发现左震醒了，吓了她一大跳。左震说自己欠她一条命，但锦绣只要自己的怀表。