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连年水患涂炭生灵，皇帝商天宝（黄海冰饰）不顾皇太后（郑佩佩饰）与辅命大臣反对，倡建超级水坝防患，上千百姓被逼迁移，皇叔商天海利借机煽动朝野作乱，死伤无数。太后勃然大怒，将天宝“放长假”三个月内不得过问朝政，天宝失意间独身微服至江南小镇天下太平镇。岂料刁蛮公主商天贝（戴娇倩饰）为逃婚反抗皇母，亦悄然女扮男装私逃至太平镇寻兄，太后震怒，派出大内密探追寻二人下落。而窥视皇位已久的皇叔也派出杀手追踪而至。一时间，太平镇狼烟四起……太平镇里不太平，梅知府助纣为孽、“黑帮”富绅华清无恶不作、背景复杂的茶园主叶盈盈仗势欺人，天宝决定救百姓于水火中，逐渐深入虎穴“卧底”，巧遇“金金计较”的客栈老板娘孔雀（陈雅伦饰），为其“足底按摩”神技迷倒，却不知孔雀竟为威震一方的女飞侠；天贝一不小心遇上“痞子”孙龙（孙耀威饰）及一帮猪朋狗友，一路结伴同行笑话百出，打打杀杀却对“痞子”渐生爱意，惨！及至客栈，孔龙却遭孔雀一顿毒打，原来俩人乃姐弟，逐介绍张三李四予天宝为友，四人一见如故，联群结党招摇过市，行侠仗义顺便推销来自东洋的护肤品，俨然古代版“F4”，镇上青春闺女，莫不让四人迷倒。嬉闹间，浑不知已身陷险地，原来皇叔密谋篡位，竟亲自带兵围杀皇帝，幸得义贼高勇（关礼杰饰）救助脱险，太后知悉，匆匆带领大军保护皇儿，却连遭杀手伏击危在旦夕……
高勇请小小到他新开张的酒馆吃饭，招牌菜竟是小小最喜欢的烤蘑菇，小小感到开心。皇叔与叶盈盈反目，曾经效命于叶盈盈的西域高手更被皇叔收买追杀叶盈盈。天宝在孔龙处打听到原来孔雀去高勇的酒馆帮忙，心感不安。天宝跑到高勇的酒馆，偷偷张望，感觉孔雀与高勇状甚亲密。天宝伤心正欲离去，张三李四追上来向他保证有办法帮他和孔雀言归于好。张三李四将孔雀骗到湖边小亭与天宝会面。天宝真情流露，孔雀不想天宝违抗太后的旨意，决心与天宝分道扬镳。太后下令班师回朝，天宝和天贝忙找各种藉口来拖延。皇叔派人将钱师爷暗杀，再将叶盈盈推下万丈悬崖。皇叔率兵将太后住处重重包围，名义上是带兵来保卫太后，皇叔又狡辩皇上已在山西不幸驾崩，眼前的这个皇帝是冒充的。皇叔派人欲捉拿天宝，天宝等人连连败退，时孔雀赶来，与天宝并肩作战。天宝与孔雀、哼哈二将且战且退，危急时刻，高勇与一苇大师出手相救，高手虽被击退，但几人也相互失散。太后在金花与小威子的保护下，匆匆逃到河边，但被西域高手捉回皇叔处。皇叔拿出天宝与天贝的血衣，谎称二人已落入他的手中，太后不得不按照皇叔的意愿宣下懿旨，证实皇儿经已驾崩，天宝乃是假扮天子、应全力追辑，皇位待回京后传给皇叔。