共44集
为了成就天下霸业,天下会帮主雄霸(千叶真一 饰)请泥菩萨为自己批命,获得“金麟岂是池中物,一遇风云便化龙”的十六字真言。所以为了找到风云,雄霸不惜到处杀虐,最后将孩童时候的聂风和步惊云收入身边。正是得了风云之助,雄霸的霸业扩展越来越顺利。时间很快就过去,雄霸的称霸野心越来越大,不过此时却收到泥菩萨又一次批命送上的“成也风云,败也风云”。不禁令雄霸对身边的聂风(赵文卓 饰)和步惊云(何润东 饰)处处提防,忧心忡忡。雄霸出计,将步惊云喜欢的孔慈嫁给大徒弟秦霜,而孔慈却暗恋着聂风,使得风云二人反目,孔慈也因保护聂风身亡。风云二人也因此先后离开天下会行走江湖。在不断的闯荡中,聂风受童年好友断浪的怂恿决定找雄霸报杀父之仇,而步惊云也因雄霸的步步紧逼对雄霸愤恨有加。最终步惊云意外获得麒麟臂,聂风获得绝世好剑,在剑池与雄霸展开了生死大战。
吕义假意答应云要求,暗中以飞鸽传书通知雄霸,云得悉大怒,闯进侠王府大开杀戒,夺得“冰魄”。云决定回[天下会]找雄霸报仇,为免慈遗体遭到侵扰,乃将慈的遗体安置在后陵中。云闯入[天下会],被雄霸打成重伤,为求生路,自断一臂,逃入密道,千钧一发之际,霜出现引领云脱险。雄霸得知霜放走云,欲置其于死地,丑丑求情,但其劝说之际,不慎露出破绽,丑丑自知将遭不测,乃将真相告知霜,令他为之错愕,霜助丑丑离开[天下会],并嘱其寻得风、云二人,要他们莫再回[天下会],免遭不测。