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为了成就天下霸业,天下会帮主雄霸(千叶真一 饰)请泥菩萨为自己批命,获得“金麟岂是池中物,一遇风云便化龙”的十六字真言。所以为了找到风云,雄霸不惜到处杀虐,最后将孩童时候的聂风和步惊云收入身边。正是得了风云之助,雄霸的霸业扩展越来越顺利。时间很快就过去,雄霸的称霸野心越来越大,不过此时却收到泥菩萨又一次批命送上的“成也风云,败也风云”。不禁令雄霸对身边的聂风(赵文卓 饰)和步惊云(何润东 饰)处处提防,忧心忡忡。雄霸出计,将步惊云喜欢的孔慈嫁给大徒弟秦霜,而孔慈却暗恋着聂风,使得风云二人反目,孔慈也因保护聂风身亡。风云二人也因此先后离开天下会行走江湖。在不断的闯荡中,聂风受童年好友断浪的怂恿决定找雄霸报杀父之仇,而步惊云也因雄霸的步步紧逼对雄霸愤恨有加。最终步惊云意外获得麒麟臂,聂风获得绝世好剑,在剑池与雄霸展开了生死大战。
雄霸误打误撞逃入中华阁疗伤,天池杀手亦追踪而至,雄霸伤重不敌众杀手,逃入中华阁内园,惊遇隐居在此的无名,无名以琴音点化,使雄霸放弃争逐名利之心,自废武功退隐江湖,无名前往[天下会]救出幽若与雄霸团聚。报仇心切的云寻得归隐的雄霸执意杀之,就在云使出绝世好剑斩杀雄霸之际,幽若忽然挺身而出挡于雄霸之前,惨死于绝世好剑之下,风、云错愕,风乃劝云念在雄霸曾对两人有教养之恩,放雄霸一条生路,云始罢手。雄霸一代枭雄自感[天下会]崩于一旦,想到自己一场称霸美梦竟招来爱女幽若惨死,含悲带恨了此残生,悔恨迷信泥菩萨批命之言,顿感万念俱灰,迷信误人,足以让世人引为警戒!