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为了成就天下霸业,天下会帮主雄霸(千叶真一 饰)请泥菩萨为自己批命,获得“金麟岂是池中物,一遇风云便化龙”的十六字真言。所以为了找到风云,雄霸不惜到处杀虐,最后将孩童时候的聂风和步惊云收入身边。正是得了风云之助,雄霸的霸业扩展越来越顺利。时间很快就过去,雄霸的称霸野心越来越大,不过此时却收到泥菩萨又一次批命送上的“成也风云,败也风云”。不禁令雄霸对身边的聂风(赵文卓 饰)和步惊云(何润东 饰)处处提防,忧心忡忡。雄霸出计,将步惊云喜欢的孔慈嫁给大徒弟秦霜,而孔慈却暗恋着聂风,使得风云二人反目,孔慈也因保护聂风身亡。风云二人也因此先后离开天下会行走江湖。在不断的闯荡中,聂风受童年好友断浪的怂恿决定找雄霸报杀父之仇,而步惊云也因雄霸的步步紧逼对雄霸愤恨有加。最终步惊云意外获得麒麟臂,聂风获得绝世好剑,在剑池与雄霸展开了生死大战。
雄霸因泥菩萨之批言而决意分化风、云,遂收孔慈为义女,并将她许配霜,慈内心百转千折,当她所爱的风称呼她一声“大嫂”时,她心碎了!而云乍闻慈将与霜成婚,悲痛不已,但为了报继父的血海深仇,他只能躲在一旁痛苦。慈鼓起勇气欲向风表白心意却不巧风不在,原来风发现湖心小筑中有人影,查探之下,竟见幽若未死,二人喜叙离情。云对慈情难自禁,风得知,怒责云。大婚当日,云忍痛参加慈与霜的婚礼,雄霸静观其变。